實作你的選股利器 – 找出低本益比的營收成長股

上次我們帶大家用短長期營收年增率卡片，以及雙均線的距離，來找出業績好轉的盤整股。這個非常實用又簡單易學的選股方法，不小心錯過的朋友請點擊連結三分鐘快速學起來！

不過，基本面的威力不止這樣！我們可以再加上一個專業機構都愛用的工具「本益比河流圖」，讓你的選股利器更加神猛！

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什麼是本益比河流圖？

本益比河流圖是根據過去一段期間的本益比最高值與最低值，將本益比分層畫出來，是基本面很經典又好用的評價方式。因為，我們可以透過比對歷史的本益比變動與河流的走向，看出公司獲利成長狀況，以及判斷市場對它的估值的樂觀程度。

為什麼要用本益比河流圖？

投資最忌諱追高殺低，但有時候等價格回檔，卻是越等越高。問題出在哪呢？因為價格高不代表它不合理，而是要回歸基本面，觀察市場上的大戶如何賦予它基本面價值。比如說，當公司財報繳出漂亮的成績單、市場對未來展望越來越樂觀，價格往往會被推升到新的區間。這樣的訊息，從本益比河流圖就能看出點端倪。

如何運用本益比河流圖？

1. 當本益比的河流隨時間往上移：表示公司獲利上升，在相同本益比之下，估值上升。
2. 當價格走升至上方的河流層：表示市場對未來展望偏向樂觀，給予價格較高的本益比倍數。

如下圖是台積電的本益比河流圖。台積電近年河流向上推移，顯示出台積電優秀的獲利成長動能。而近期台積電價格也不斷挑戰河流圖上緣，顯示市場投資人偏向樂觀看待未來展望，給予較高的評價，把價格推向本益比倍數較高的水位。

總之，只要使用本益比河流圖，一眼就能看出公司獲利成長，以及價格用本益比倍數來看是偏高或偏低。如果再搭配「找出業績好轉的盤整股」文章提供的方法，一共使用了基本面的營收成長、獲利成長、基本面估值比率，以及技術面的均線糾結，我們就能實踐更全方位的選股利器了！

我們來更仔細探討這個選股方法。

對於價值投資人來說，通常會希望買股票買在估值合理的地方，並且在本業營收獲利成長之下，賺取高額價差利潤。因此，為了避免追高，又要買在基本面支撐，一個潛在的作法是：

1. 股價位於本益比河流圖的下二分之一以下的區域
2. 近一季 EPS 年成長率大於零
3. 短期營收年增率高於長期營收年增率，且近一季與近一年累計營收年增率大於零
4. 雙周（ 10 日）和月線（ 20 日）兩條均線的距離，小於目前價格的 1.5%

1 和 2 是本篇疊加上來的選股條件，而 3 和 4 是前篇「找出業績好轉的盤整股」的條件。

單純使用 3 和 4 ，存在一個明顯的缺點：當營收成長並未伴隨著獲利增長，這時候進場佈局盤整股，其實仍然是存在不小風險。因此，我們加上 1 和 2 ，也就是公司獲利要正成長，而且價格還要足夠便宜！

以下圖的台光電 （2383）為例，在圖上標記的 2019 年 6 月 14 日，價格在本益比河流圖下半層、當時的最新一季EPS（2019 第一季）年成長率大於零、短期營收年增率大於長期營收年增率、雙均線距離也足夠小，完全符合上述的條件，而這麼低的價格後來也沒有再出現過了。

不過，最後我們還是得語重心長地說，無論選股條件設計得多麼完整，任何看起來合邏輯的選股方法，都還是會存在盲點。絕對不存在哪種選股方法是百分百勝率。

因此，建議多多善用手邊的工具，包含富果的卡片，以及自己撰寫的程式，做即時的監控，才能更好地保護自己的資產哦！

如果對於自己撰寫選股程式有興趣，卻不得其門而入，量化通的課程「第一次用 Python 理財就上手｜從數據處理到回測下單一次搞懂」，提供從入門到精通的選股實作和視覺化的教學，並且公布程式碼。有興趣的朋友歡迎點擊連結預購。

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